古人云：一葉知秋。通過對應收賬款的分析，觀察其與行業(yè)水平、企業(yè)同期水平的差異，可以看出一個企業(yè)經(jīng)營及財務的狀態(tài)及問題。

    一、應收賬款看 銷售

    企業(yè)的周轉(zhuǎn)率指標可以從其所處行業(yè)的 上市 公司處取得。我們可以取上市公司的中等水平。例如，某公司賬面應收賬款為10億元，同類上市公司的應收賬款周轉(zhuǎn)率為3，則可以推測，該公司的銷售收入為30億元。計算公式如下：

    銷售收入=應收賬款*應收賬款周轉(zhuǎn)率=10*3=30億元

    進一步，我們還可分析確定銷售成本情況：

    一般來說，從一個企業(yè)所處行業(yè)及該企業(yè)在行業(yè)中的地位，有經(jīng)驗的財務人員可以確定該企業(yè)的毛利率的水平。例如，從上市公司年報分析，某企業(yè)所處行業(yè)的上市公司的毛利率水平為40%，上市企業(yè)之間毛利率差異不大。根據(jù)了解，該企業(yè)在行業(yè)中處于較前位置，因此可判斷，該企業(yè)的毛利率水平也應在40%左右。

    毛利率估計出來后，我就不難計算公司的銷售成本：

    銷售成本=銷售收入*（1-毛利率）

    根據(jù)上面的數(shù)據(jù)，我們可以確定：

    銷售成本=30*（1-40%）=18億元。

    二、應收賬款看資產(chǎn)

    1、流動資產(chǎn)

    財務人員，可以通過對上市公司的研究，掌握行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率指標。有了存貨周轉(zhuǎn)率，就不難判斷企業(yè)的存貨水平。根據(jù)了解，我們知道，某公司所在行業(yè)的平均存貨周轉(zhuǎn)率為2，因而，我們得出，該公司的存貨水平為：

    平均存貨=銷售成本/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=18/2=9億元。

    企業(yè)的流動資產(chǎn)主要為應收賬款和存貨，如果 企業(yè)管理 較好的話，貨幣資金和其他流動資產(chǎn)占比應該不大。貨幣資金的占用水平高低，主要看企業(yè)的支付方式、議價能力和籌資能力如何。對供應方議價能力強的企業(yè)，貨幣資金可以相對保守；較多采用銀票作為支付手段的企業(yè)，貨幣資金（保證金）的水平一般較高；籌資能力強的企業(yè)，以備支付的貨幣資金可以相對較少。

    所以，一般來說，企業(yè)的流動資產(chǎn)約等于應收賬款加存貨。所以，可近似采用以下公司表示：

    流動資產(chǎn)=應收賬款+存貨=10+9=19億元。

    假定貨幣資金點流動資產(chǎn)10%，可對流動資產(chǎn)進一步精確確定：

    流動資產(chǎn)=（應收賬款+存貨）/（1-10%）=19/0.9=21億元。

    2、長期資產(chǎn)

    長期資產(chǎn)包括固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，長期股權(quán)投資是在企業(yè)擴張時才會發(fā)生的。所以，這里我們先不討論。

長期資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的關(guān)系是項目與產(chǎn)能的關(guān)系，這個，在企業(yè)初創(chuàng)的可研報告中可以找到答案。也就是說，如果不考慮委外加工的因素，企業(yè)的營業(yè)額有多大，決定了企業(yè)的長期資產(chǎn)有多少。在考慮委外加工的情況下，我們也可以通過自產(chǎn)占比來判斷長期資產(chǎn)的金額。例如，某企業(yè)，一臺機器設備價值100萬元，占用廠房40平米，年生產(chǎn)值1000萬元。通上面的數(shù)據(jù)，我們可以計算，該企業(yè)的機器設備投資額為：

    機器設備投資額=年總產(chǎn)值/單位設備年產(chǎn)值*設備單價

    =300000萬元/1000萬元*100萬元=3億元

    這里，總產(chǎn)值按銷售額計算。

    長期資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的關(guān)系也可以通過對同類上市公司來分析，如，A上市公司，年銷售額為50億，其中，自產(chǎn)占20%，固定資產(chǎn)2億，無形資產(chǎn)0.5億，則可以計算企業(yè)產(chǎn)值與長期資產(chǎn)的關(guān)系：

    長期資產(chǎn)產(chǎn)出率=企業(yè)總產(chǎn)值/平均長期資產(chǎn)=50*20%/（2+0.5）=4

    根據(jù)行業(yè)水平和企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，可以計算企業(yè)的長期資產(chǎn)：

    企業(yè)的長期資產(chǎn)=30/4=7.5億元。

    3、總資產(chǎn)

    在流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)確定之后，我們就不難判斷企業(yè)的總資產(chǎn)水平了。

    總資產(chǎn)=流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)=21+7.5=28.5億元。

    三、應收賬款看負債

    通過應收賬款，我們知道企業(yè)的總資產(chǎn)。在此基礎上，不難判斷企業(yè)的負債水平。企業(yè)的負債與資產(chǎn)的關(guān)系可用資產(chǎn)負債率來表示。正常來說，企業(yè)的資產(chǎn)負債水平以70%為上限。高于70%，那就意味著企業(yè)面臨較大的風險，應該予以關(guān)注。但是，負債水平過低，說明企業(yè)經(jīng)營比較保守，或者發(fā)展機會有限；同時，負債水平過低，會使企業(yè)失去應得的杠桿效益。所以，我們在確定企業(yè)的負債水平時，以60%為標準較為合理。這樣，我們就可以計算企業(yè)的負債水平了：

    總負債=總資產(chǎn)*資產(chǎn)負債率=28.5*60%=17.1萬元。

    考慮到流動資產(chǎn)與流動負債的匹配，一般來說，流動比率以不小于1為限，理想值為2。這里，我們定流動比率為1.5，可計算企業(yè)的流動負債：

    流動負債=流動資產(chǎn)/1.5=21/1.5=14億元。

    長期負債=總負債-流動負債=17.1-14=2.9億元。

    企業(yè)營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債=21-14=7億元。

    四、應收賬款看權(quán)益

    通過上面的分析，總資產(chǎn)和總負債都已明了，那么，企業(yè)的所有者權(quán)益也可以確定：

    所有者權(quán)益=總資產(chǎn)-總負債=28.5-17.1=11.4億元。