股權結構如同汽車底盤

也許受中國文化的影響，中國人不大擅長親兄弟明算賬，而股權本身又有一些抽象，所以在大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者的知識架構里股權幾乎是空白，反映到現(xiàn)實中就是很多老板的股權運用和分配遠沒有生意做得好。

商業(yè)模式錯了，可以推翻重來，而股權結構錯了就沒有那么簡單。一輛汽車好壞，最關鍵的要看它的底盤和發(fā)動機，如果這兩個部件不好，這輛車基本上就是廢的。沒有底盤或底盤不結實，車再漂亮也沒有用，跑著跑著就會車毀人亡。股權結構就是企業(yè)的底盤，目的是讓創(chuàng)始人對這家企業(yè)有基本的、足夠的控制權，避免企業(yè)做大以后創(chuàng)始人被趕出來。當年的喬布斯、新浪網創(chuàng)始人王志東，就是因為股權沒設計好自己被趕出來了。還有后來雷士照明的吳長江、1號店的于剛、汽車之家的李想，都是因為剛開始創(chuàng)業(yè)時控制權的設計出了致命的錯誤，不僅創(chuàng)始人全盤皆輸，也在一定程度上影響了企業(yè)的發(fā)展。

喬布斯是絕對的商界奇才，卻也曾栽倒在錯誤的股權設計上。蘋果最初上市時，幾個股東的股權比例是3∶3∶3∶1，喬布斯是其中的一個3，從這個比例可以看出喬布斯當初對蘋果是沒有足夠的控制權的，連否決權也沒有，那么被趕出來也就是必然的結果。沒有了喬布斯的蘋果一度瀕臨絕境，直到喬布斯重返才使蘋果絕境逢生，再度輝煌，而在中國，股權設計錯誤的企業(yè)和創(chuàng)始人大多數(shù)就沒有這么幸運。所以做好股權設計、保護好創(chuàng)始人對企業(yè)的控制權，對企業(yè)的發(fā)展是至關重要的。

股權是企業(yè)栽下的梧桐樹

現(xiàn)在的社會早已告別了單打獨斗的時代，越來越多的老板意識到合作的重要性，越來越多的人愿意參與到企業(yè)的經營行為中，越來越多的企業(yè)希望找到優(yōu)秀的人才共謀發(fā)展，這是時代的進步，也是對人性的尊重。

吸引合伙人。合伙人是目前普遍被大家認可的非常重要的合作方式，很多企業(yè)都在用，尤其是創(chuàng)業(yè)之初。當萬科不再采用經理人制而是采用事業(yè)合伙人制，那是萬科戰(zhàn)略上的改變，當七個頂尖級人物成就了小米的時候，你有沒有想過是什么吸引了他們加入？有時候合伙人選擇的好壞會直接影響公司的成敗，所以選對合伙人很重要。合伙人看重的是公司的發(fā)展前景，更看重股權設計是否合理，未來的個人收益如何，所以做對股權設計更重要，好的股權設計既能保證合伙人的收益，又能保護創(chuàng)始人的利益。關于合伙人的股權設計，我在《創(chuàng)業(yè)老板，你被股權困住了嗎》這篇文章里有論述?，F(xiàn)在還有一種比較流行的合作方式叫股權眾籌，特別是內部股權眾籌，也是非常好的吸引合伙人的模式，最典型的案例就是山東餐飲業(yè)的鼎好集團旗下的大廠房，已經通過內部股權眾籌了兩家門店，生意火爆。

股權激勵。股權還有一個重要的作用就是股權激勵。上市公司百分之百都在采用股權激勵，沒有上市的公司很多也在用，比如華耐家具、華為，華為用的還都是虛擬股份，但是效果比大家想象的好，也是成就華為的關鍵措施之一。股權激勵尊重了人性，所以能把優(yōu)秀的員工留住，愿意和老板因為共同的利益而同甘苦共命運，是一種雙贏的激勵方式。

收購。企業(yè)在發(fā)展的過程中，總會遇到一些機會可以去收購別的企業(yè)來擴張自己的規(guī)模，如果動用現(xiàn)金收購，會給企業(yè)帶來現(xiàn)金流方面的壓力；如果用股權來收購，既不影響現(xiàn)金流又能達到收購企業(yè)的目的，老板心里就會比較踏實。

融資。融資有不同的渠道，風險也不同。股權融資是讓有錢的人、有能力的人成為股東幫助你創(chuàng)業(yè)，正常經營的情況下基本上沒有風險，而用銀行的錢需要承擔無限連帶責任，用高利貸的錢風險更大。如果上市融資，還能夠規(guī)范自己的企業(yè)?，F(xiàn)在的股權眾籌，就是一種通過股權融資讓能人來幫你創(chuàng)業(yè)的模式，成功率就會提高，前提是要會分股權，做好眾籌股權的設計。

股權在家族企業(yè)中的意義

家族企業(yè)在中國經濟發(fā)展中的作用不容忽視，在如何傳承和永續(xù)經營方面遇到的麻煩和危機同樣也是不容忽視的。這是家族企業(yè)必須直面的問題，而能夠解決這個問題的最有效的方式就是運用好股權。但是在中國，很多家族企業(yè)還沒有意識到股權在家族企業(yè)中的作用和意義，有的可能只是一個擺設，或者只是用來分紅，股權真正的作用被忽視了或者根本不懂。

山西海鑫集團落得今天破產重整的局面，很關鍵的因素是沒有運用股權，也許在海鑫根本就沒有股權的概念，或者股權的概念讓分紅代替了。見諸媒體的所有報道都沒有提及海鑫集團的股權結構，都在強調是創(chuàng)始人李海倉的父親一個人拍板決定讓李兆會接班的。在海鑫遭遇困境的時候，在李兆會瘋狂投資資本市場的時候，海鑫的決策機構在哪里？

家族企業(yè)因為有親情在，所以創(chuàng)業(yè)初期非常有凝聚力，但是親情往往會凌駕于理性和規(guī)則之上，一旦遇到非正常變故，企業(yè)就面臨非常大的危機。每一個創(chuàng)始人都希望企業(yè)能夠傳承下去，永續(xù)經營，但是中國人喜歡分家產，可是當個人分到了家產，企業(yè)也就面臨著分崩離析了，或者股權分散，控制權旁落，企業(yè)未來岌岌可危。

對家族企業(yè)來說，用股權做好頂層設計，既有約束又有控制，才能保證企業(yè)理性發(fā)展；用股權做好傳承設計，兼顧繼承和發(fā)展，才能避免變故之后的混亂，保證事業(yè)延續(xù)。除此之外還有一個模式是通過家族信托傳承財富，不管未來出現(xiàn)什么風險，都能保證自己的股權不被分割，把事業(yè)延續(xù)下去。

從創(chuàng)業(yè)開始，到發(fā)展，到上市，到傳承，都和股權繞不開，是股權貫穿著企業(yè)的整個運轉過程，起著根本的作用，社會走到今天，把股權提升到戰(zhàn)略的高度去對待，是老板們必須轉變的觀念。