1966：股市崩盤、越南戰(zhàn)爭、反戰(zhàn)抗議活動(dòng)

1973：石油危機(jī)、第四次中東戰(zhàn)爭、股災(zāi)、經(jīng)濟(jì)衰退

1980：通貨膨脹、兩伊戰(zhàn)爭、“白銀星期四”、股災(zāi)、經(jīng)濟(jì)衰退

1987：全球股市的“黑色星期一”

1994：債市崩盤、道指熊市、第一次車臣戰(zhàn)爭

2001：股市崩盤、9·11、經(jīng)濟(jì)衰退

2008：次貸危機(jī)、股市崩盤、經(jīng)濟(jì)衰退

2015：？

1966：股市崩盤、越南戰(zhàn)爭、反戰(zhàn)抗議活動(dòng)

1966年，越南戰(zhàn)爭升級，美國和蘇聯(lián)的太空競賽也日益升溫，美國股市處于熊市之中。

當(dāng)時(shí)的美國總統(tǒng)是林登·約翰遜，他就任總統(tǒng)時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長、通脹率低、失業(yè)率低，股市也長期走高。當(dāng)時(shí)美國的債務(wù)水平不高，1965年的時(shí)候，美國的GDP（4%）高于失業(yè)率（3.3%），二戰(zhàn)后，美聯(lián)儲將利率保持在低位（1%至2.5%），使得1950年代至1960年代初，經(jīng)濟(jì)和金融市場都保持繁榮。

1966年，美聯(lián)儲加息收緊信貸，但一切看上去仍然很不錯(cuò)，道指甚至創(chuàng)出新高，之后小幅回落，3月再創(chuàng)新高。但到了年底，道指狂瀉22%。這一年成了一個(gè)分水嶺，許多分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，1966年是熊市的開端，而這一熊市一直持續(xù)到了1982年。越戰(zhàn)在美國國內(nèi)激發(fā)了不少抗議活動(dòng)，美國的不少城市陷入也動(dòng)蕩之中。

1973：石油危機(jī)、第四次中東戰(zhàn)爭、股災(zāi)、經(jīng)濟(jì)衰退

7年之后，通脹上升，美國的通脹率達(dá)到6.1%，英國甚至高達(dá)8.4%。1972年美國股市上漲了15%，正當(dāng)大家都期待著又一年的上漲行情時(shí)，熊市來勢洶洶。在1973至1974的熊市中，美股下跌了45%，英國更慘，下跌了70%。這兩個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)都陷入衰退。

1950至1960年代，低油價(jià)使得通脹保持在相對低位，但1973年10月第四次中東戰(zhàn)爭爆發(fā)，OPEC為了打擊對手以色列及支持以色列的國家，宣布石油禁運(yùn)，暫停出口，油價(jià)在短時(shí)間內(nèi)飆漲了200%。

但股災(zāi)并不是這一事件引起的，股市從1月起就開始下跌。在此之前的一段時(shí)間，美聯(lián)儲采取了寬松的貨幣政策，除了提振經(jīng)濟(jì)外，還有以下2個(gè)原因：1）為越戰(zhàn)籌款；2）為政府的福利項(xiàng)目籌款。寬松的貨幣和不斷增加的聯(lián)邦赤字導(dǎo)致通脹升高，1972年末，美聯(lián)儲的政策從刺激經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)榇驌?ldquo;可能出現(xiàn)的通貨再膨脹”。美聯(lián)儲收緊政策對股市造成沖擊。

還有一個(gè)不得不提的原因是“尼克松沖擊”，1971年，尼克松宣布放棄金本位，停止美元兌換黃金。金本位制度的崩潰，對國際金融乃至世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了巨大的影響，貨幣貶值，通脹升高。

1980：通貨膨脹、兩伊戰(zhàn)爭、“白銀星期四”、股災(zāi)、經(jīng)濟(jì)衰退

1980年，美國的通脹率達(dá)到了13.5%的峰值，金價(jià)飆升至850美元。這一年，兩伊戰(zhàn)爭爆發(fā)，1973年的石油危機(jī)使得未來的10年內(nèi)通脹都保持在高位。聯(lián)邦基金目標(biāo)利率從1978年的6%提高到了1979年的10%。股市再次對加息做出激烈的反應(yīng)，1980年，股市從接近1000點(diǎn)的位置下跌到了759點(diǎn)。從1月至7月，經(jīng)濟(jì)也陷入衰退之中。

高利率一直維持到了1982年，通脹降下來了，但股市和經(jīng)濟(jì)為此付出了代價(jià)。這一年又成了經(jīng)濟(jì)和股市的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

1987：全球股市的“黑色星期一”

又過了7年之后，股市迎來了著名的“黑色星期一”。1987年10月19日（星期一），美國股市創(chuàng)下22.6%的歷史最大單日跌幅，全球股市在道指帶頭暴跌下全面下瀉，引發(fā)金融市場恐慌。

值得一提的是，1987年1月，道指首次站上2000點(diǎn)大關(guān)，7月又突破了2500點(diǎn)。股災(zāi)之后，美國經(jīng)濟(jì)卻并沒有受到太大的影響，這個(gè)例子也說明股市的走勢并不代表經(jīng)濟(jì)是否健康。

整個(gè)1980年代的問題是利率太高，美聯(lián)儲將利率從5%的低位一路提高到了20%的峰值。顯然，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲的目標(biāo)是扼殺通脹，哪怕經(jīng)濟(jì)也陷入了“昏迷”。1980年代，通脹降到了2.5%左右。

至今也沒人能確切地解釋“黑色星期一”的原因，10月的某個(gè)星期一，突然之間，股市開始狂瀉，導(dǎo)致一切資產(chǎn)都遭遇了恐慌性的下跌，包括避嫌資產(chǎn)黃金。

1994：債市崩盤、道指熊市、第一次車臣戰(zhàn)爭

1994年的危機(jī)被稱為“債券市場大屠殺”。盡管當(dāng)時(shí)的通脹率已經(jīng)處于低位，但美聯(lián)儲仍在與通脹斗爭。1994年，美聯(lián)儲進(jìn)行了一系列連續(xù)加息行動(dòng)，造成債券市場暴跌，投資者陷入恐慌。

1994年10月，CNN Money的Al Ehrbar寫了一篇題為《債券市場大屠殺》的文章：“從年初到9月中旬，30年國債的收益率從6.2%飆升到了7.75%，美國國債持有者遭受了規(guī)模約6,000億美元的損失。各主要國家的長期利率都在上升，這一年全球債市的損失數(shù)額達(dá)1.5萬億美元。”

美聯(lián)儲忽略了高達(dá)6.2%的失業(yè)率，這一數(shù)字表明經(jīng)濟(jì)沒有過熱，美聯(lián)儲在100天內(nèi)加息3%，不僅重創(chuàng)債市，也使得股市在1月到5月的這段時(shí)間下跌了7%。

2001：股市崩盤、911、經(jīng)濟(jì)衰退

2001年3月，9·11發(fā)生之前，美國股市已經(jīng)開始下跌。3月12日至16日，道指在5天內(nèi)經(jīng)歷了3次大跌，一周跌掉了821點(diǎn)，跌幅達(dá)7.7%，標(biāo)普500和納斯達(dá)克也分別遭遇了7%和8%的跌幅。9·11后的首個(gè)交易日9月17日，道指下跌684點(diǎn)。

2000年至2001年，利率仍然處于高位，2001年3月股市大跌后，美聯(lián)儲才開始降息，到了9月已降息一半，到年底再降息一半。

有一點(diǎn)需要說明，石油危機(jī)并沒有制造通脹，它只是加劇了通脹，同樣的，引發(fā)股市下跌的也不是9·11，股市下跌在6個(gè)月前已經(jīng)開始了。

2008：次貸危機(jī)、股市崩盤、經(jīng)濟(jì)衰退

2008年9月29日，道指狂瀉777點(diǎn)，刷新了史上最大單日跌幅。1.2萬億美元的市值瞬間蒸發(fā)。

這一場危機(jī)自2007年8月開始浮現(xiàn)，次貸危機(jī)爆發(fā)后，投資者開始對按揭證券的價(jià)值失去信心，引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。多國央行向金融市場注入巨額資金，也無法阻止這場金融危機(jī)的爆發(fā)。直到2008年9月，金融危機(jī)開始失控，9月14日，雷曼兄弟在美國聯(lián)準(zhǔn)會(huì)拒絕提供資金支持援助后提出破產(chǎn)申請，而在同一天美林證券宣布被美國銀行收購。這兩件事拉開了全球股市大崩盤的序幕。全球經(jīng)濟(jì)也陷入衰退之中。

2015：？

2015年，“7年魔咒”會(huì)不會(huì)再次應(yīng)驗(yàn)?zāi)?？目前，全球市場似乎處在風(fēng)雨飄搖之中，大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，新興市場遭遇貨幣危機(jī)，曾是全球經(jīng)濟(jì)引擎的新興經(jīng)濟(jì)體增速放緩，歐洲經(jīng)濟(jì)被對共同貨幣的擔(dān)憂所拖累，美聯(lián)儲加息預(yù)期造成市場恐慌，全球股市劇烈波動(dòng)。值得一提的是，上述經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，標(biāo)志性的事件幾乎都發(fā)生在9月和10月，2015會(huì)不會(huì)書寫又一個(gè)“傷在深秋”的故事？我們只能拭目以待了。