最近，英國《金融時報》整理了幾個星期來投資者與策略師的看法，歸納為2016年可能面臨的最為重要的七大風(fēng)險。如中國經(jīng)濟(jì)可能硬著陸、人民幣崩盤、美國通貨膨脹風(fēng)險升高、歐洲經(jīng)濟(jì)成長可能超過美國、英國脫離歐盟等。

在這七大經(jīng)濟(jì)風(fēng)險中，中國兩個方面占為首位。也就是說，按照國際市場投資者預(yù)測，中國經(jīng)濟(jì)走勢與變化則成了2016年投資者可能面對的最大風(fēng)險。

那么國際市場為何會把經(jīng)濟(jì)危機(jī)的焦點放在中國？可能最大的考慮是根據(jù)2015年的經(jīng)驗。因為2015年最令全球震驚的事件之一是中國央行突然主動讓人民幣大幅貶值。而這一動作或人民幣貶值3%，按國際市場匯率變化是很小事情，卻導(dǎo)致了全球市場一個多月的劇烈震蕩，也導(dǎo)致了美聯(lián)儲加息延后。

也就是說，在國際市場看來，在目前的情況下，中國經(jīng)濟(jì)的任何一舉一動，對全球市場來說非同小可，都可能造成對全球經(jīng)濟(jì)巨大的影響。

因此，目前中國經(jīng)濟(jì)增長還在放緩，2016年增長下行的壓力仍然巨大，再加上中國政府在推動新一輪的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與改革。如果中國經(jīng)濟(jì)政策在哪一個方面出錯，引發(fā)中國經(jīng)濟(jì)崩盤都將可能造成對全球經(jīng)濟(jì)重創(chuàng)。

其實，國際市場投資者及金融機(jī)構(gòu)對中國經(jīng)濟(jì)擔(dān)心并非有多少錯，也不是什么唱衰中國經(jīng)濟(jì)。這只能是國際市場投資者對中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境與問題不是太多了解，往往只是會在已經(jīng)設(shè)定的基礎(chǔ)或視界上來看中國經(jīng)濟(jì)問題。實際上中國經(jīng)濟(jì)問題與國際投資者站在視界及假定條件有很大差別。

就當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的情況來說，面臨的困難與問題是不可避免，而且有些問題在國際投資者來看也是會十分嚴(yán)重。但是，中國經(jīng)濟(jì)的兩個基礎(chǔ)面，往往國際投資者是不能夠看到。

一是市場經(jīng)濟(jì)在中國全面展開已經(jīng)是不可阻攔的歷史潮流。正因為，市場經(jīng)濟(jì)在中國全面展開，中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的差異性會十分明顯巨大。

比如中國東南沿海不少地方的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)達(dá)到發(fā)達(dá)國家的水平，而在不少中西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平卻仍然不足東南沿海上個世紀(jì)80-90年代的水平。

正因為這種地區(qū)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重的差異性，中國經(jīng)濟(jì)具有巨大包容性，經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)了一些問題，根本就不會影響全局。即東方不亮西方亮。

比如中國房地產(chǎn)市場，溫州及鄂爾多斯房地產(chǎn)市場的泡沫在早幾年就已經(jīng)破滅。

而這種房地產(chǎn)泡沫對當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)已經(jīng)造成巨大影響，但是這些影響到現(xiàn)在并沒有向全國蔓延。所以，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一些危機(jī)往往總是表現(xiàn)為局部的而不是全國性的。

二是中國有一個14億人口的大市場。這是世界上任何一個國家都無法想象的。由于中國地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)水平差別大，個人收入分配比較不均，從而使得中國這個14億人口的大市場不僅大，而且具有相當(dāng)彈性的增長。

一個產(chǎn)品在中國的消費者可能來自任何階層的人，一瓶水可以從一元人民幣到幾十元人民幣都有市場?？梢栽诎l(fā)達(dá)國家，一瓶水超過20美元肯定無人問津。這樣富有彈性市場肯定為中國的企業(yè)及中國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了少有的發(fā)展環(huán)境，讓企業(yè)更能夠面對不同的經(jīng)濟(jì)周期來調(diào)整。

正因為有這兩個國外市場少有的環(huán)境與條件，中國經(jīng)濟(jì)面臨困難及問題都能夠渡過難關(guān)，走出困境。當(dāng)然，中國經(jīng)濟(jì)面臨著這樣的發(fā)展條件，為何同樣會面臨不少的困難與問題，往往都是政府過高估計自己，過多參與和干預(yù)經(jīng)濟(jì)生活及錯誤政策導(dǎo)致的結(jié)果。

所以，這些年來，國際市場總是有機(jī)構(gòu)及投資者預(yù)言中國會出大問題，但是這些預(yù)測都沒有應(yīng)驗。關(guān)鍵還在于他們不了解中國實際情況及中國的市場。中國經(jīng)濟(jì)是面臨著許多問題，但是中國經(jīng)濟(jì)及市場的特殊性往往成為渡過難關(guān)的關(guān)鍵所在。

把引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)及風(fēng)險擺在第二位是有投資者預(yù)測2016年人民幣可能出現(xiàn)大幅度的貶值。因為，在國際投資者看來，如果人民幣出現(xiàn)大幅度的貶值，不僅會讓大量的中國資金流出，也意味著中國實體經(jīng)濟(jì)真的出了問題。

因為，在2015年，人民幣僅是貶值3%左右，這就使得中國的外匯儲備從2015年6月底的近4萬億美元年底的3.4萬億美元。

而中國外匯儲備快速減少，不僅會導(dǎo)致中國內(nèi)部的資產(chǎn)價格泡沫破滅，而且會讓國際市場的交易商開始質(zhì)疑中國央行貨幣政策和外匯政策執(zhí)行的有效性，并由此可能迫使人民幣更是大幅度貶值。如果這種情況發(fā)生，它將對全球經(jīng)濟(jì)造成更大重創(chuàng)。

可以說，人民幣的大幅貶值將是2016年中國經(jīng)濟(jì)中的最大風(fēng)險?，F(xiàn)在的問題是中國央行如何來降低這種風(fēng)險（這種風(fēng)險要完全規(guī)避是不可能的）。是如前一年那樣一直把人民幣維持在一個基點上，還是讓人民幣具有彈性自由波動？

對于前者，其代價與成本有多高，中國央行有這種能力和必要嗎？對于后者，就在于如果人民幣彈性增加，中國央行有能力控制好整個市場的人民幣貶值預(yù)期嗎？

如果不能夠，中國經(jīng)濟(jì)及全球市場的風(fēng)險就可能大增。所以，2016年，對于人民幣匯率的問題，中國央行并不要制定既定目標(biāo)，更重要的是要見機(jī)行事，見招拆招。

總之，2016年，中國經(jīng)濟(jì)將面臨著一系列的不確定性及風(fēng)險，中國政府對此不用過度擔(dān)心，只要把兩大問題處理好就可。

一是房地產(chǎn)去庫存問題，要讓房價真正回歸理性，而不是托高房價；二是權(quán)衡人民幣匯率走勢利弊，見招拆招。