近日文化產(chǎn)業(yè)界頻頻宣布的并購(gòu)事件，在文化產(chǎn)業(yè)界引起了震蕩，也在 資本市場(chǎng) 形成了文化板塊的新熱點(diǎn)。這些并購(gòu)是概念炒作還是企業(yè)自身發(fā)展需求？是跑馬圈地式地盲目擴(kuò)張還是醞釀已久的戰(zhàn)略布局？盡管對(duì)并購(gòu)的認(rèn)識(shí)還有諸多分歧，但可以形成共識(shí)的是：通過(guò)并購(gòu)，文化企業(yè)做大做強(qiáng)的雄心和戰(zhàn)略清晰可見(jiàn)——
核心提示

并購(gòu)釋放了行業(yè)重組的信號(hào)

并購(gòu)表明了跨界融合的趨勢(shì)

并購(gòu)要防止“消化不良”和“排異反應(yīng)”

并購(gòu)將促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變

內(nèi)生發(fā)展還是外延擴(kuò)張？ 并購(gòu)將成為常態(tài)

今年，文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)事件可謂“此起彼伏”，“你方唱罷，我方登場(chǎng)”。

1月，阿里巴巴集團(tuán)以期權(quán)加少量現(xiàn)金的形式收購(gòu)音樂(lè)網(wǎng)站蝦米網(wǎng)；

2月，掌趣科技以8.1億元收購(gòu)網(wǎng)頁(yè)游戲開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)商動(dòng)網(wǎng)先鋒100%股權(quán)；

5月，百度以3.7億美元收購(gòu)PPS視頻業(yè)務(wù)，并將PPS視頻業(yè)務(wù)與其旗下視頻網(wǎng)站愛(ài)奇藝進(jìn)行合并，使愛(ài)奇藝將成為中國(guó)最大的網(wǎng)絡(luò)視頻平臺(tái)；

7月，華誼兄弟公司通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，以6.72億元購(gòu)買(mǎi)銀漢科技50.88%的股權(quán)，進(jìn)軍手機(jī)游戲產(chǎn)業(yè)；

7月，華策影視決定以現(xiàn)金及發(fā)行股份相結(jié)合的方式收購(gòu)上?？祟D文化傳媒有限公司100%的股權(quán)，交易金額為16.52億元，成為國(guó)內(nèi)影視行業(yè)中金額最大的并購(gòu)項(xiàng)目……

并購(gòu)的金額增加了，前幾年一個(gè)4000萬(wàn)元的并購(gòu)就是最高值了，而現(xiàn)在動(dòng)輒十幾億元，甚至幾十億元。

并購(gòu)的領(lǐng)域拓展了，涵蓋游戲、傳媒、電影院線(xiàn)、廣告、網(wǎng)絡(luò)視頻、影視劇制作、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用等領(lǐng)域，并呈現(xiàn)出向深度產(chǎn)業(yè)整合的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

并購(gòu)不只在國(guó)內(nèi)，還參加國(guó)際并購(gòu)。2012年度發(fā)生了多起我國(guó)文化企業(yè)跨境并購(gòu)?fù)鈬?guó)企業(yè)的案例，其中萬(wàn)達(dá)集團(tuán)收購(gòu)美國(guó)AMC電影院線(xiàn)，小馬奔騰收購(gòu)美國(guó)數(shù)字領(lǐng)域特效制作公司，都在業(yè)界產(chǎn)生廣泛影響。

“并購(gòu)，原來(lái)離文化產(chǎn)業(yè)還有些遠(yuǎn)，而現(xiàn)在卻如此之近。”中國(guó)傳媒大學(xué)文化研究院學(xué)術(shù)委員會(huì)主任齊勇峰認(rèn)為，如果說(shuō)2010年是文化產(chǎn)業(yè)的 上市 “元年”，那么隨著上市公司資金充足，文化企業(yè)由“內(nèi)生”發(fā)展走向“外延”擴(kuò)張。他預(yù)測(cè)，未來(lái)并購(gòu)還會(huì)更活躍，中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)將步入“并購(gòu)”時(shí)代。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，去年文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域共有96起并購(gòu)事件，而今年以來(lái)正在實(shí)施或者傳出消息的并購(gòu)就有30多起，下半年還會(huì)更多。

“并購(gòu)，不僅僅是創(chuàng)造一個(gè)個(gè)數(shù)據(jù)，成就創(chuàng)業(yè)和資本的神話(huà)，更是釋放了行業(yè)重組的信號(hào)。”齊勇峰說(shuō)。人們注意到，今年證監(jiān)會(huì)對(duì)上市門(mén)檻的要求更高、審查更嚴(yán)格了，上半年有18家準(zhǔn)備上市的文化企業(yè)撤回了上市材料。一些企業(yè)只能通過(guò)與已上市的公司并購(gòu)重組，來(lái)融入資本市場(chǎng)。

單一還是多元？ 文化集團(tuán)成長(zhǎng)必經(jīng)之路

成功的并購(gòu)能使文化企業(yè)呈現(xiàn)“滾雪球”式的發(fā)展。上市三年的藍(lán)色光標(biāo)，從2011年3月收購(gòu)博思瀚揚(yáng)開(kāi)始，到現(xiàn)在共發(fā)起了9次收購(gòu)行動(dòng)，市值已從上市之初的30多億元成長(zhǎng)到目前的160多億元，2013年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)超過(guò)5億元。

同樣，在資本市場(chǎng)“長(zhǎng)袖善舞”的華誼兄弟，2009年上市后，已通過(guò)4次大的并購(gòu)，成功完成電影、電視劇、藝人、游戲“四駕馬車(chē)”泛娛樂(lè)平臺(tái)的布局。而華策影視也不甘示弱，2010年上市后，通過(guò)3次大的并購(gòu)，公司實(shí)現(xiàn)從電視劇—影視—內(nèi)容生產(chǎn)—綜合性的娛樂(lè)傳媒集團(tuán)的“四大步提升”。

“從埋頭苦干到整合資源，從內(nèi)生發(fā)展到外延擴(kuò)張，文化企業(yè)單一的 商業(yè)模式 正在改變，通過(guò)并購(gòu)整合資源，才能適應(yīng)新的發(fā)展。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)文化經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)魏鵬舉認(rèn)為，單一的盈利模式難以支撐文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，“而衍生項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)、開(kāi)拓穩(wěn)定渠道及進(jìn)一步開(kāi)發(fā)內(nèi)容附加價(jià)值才是未來(lái)方向。”

博納影業(yè)就嘗到了影視單一盈利模式的“苦果”，僅有影視版權(quán)收益，2012年總收入8.97億元，全年凈虧損達(dá)989萬(wàn)元。

“國(guó)際經(jīng)驗(yàn)也表明，垂直一體化綜合性的集團(tuán)最具持久的生命力，比如迪斯尼和時(shí)代華納，都是從影視內(nèi)容起家，通過(guò)資本整合了上下游的產(chǎn)業(yè)鏈。”中國(guó)國(guó)際金融有限公司研究部副總經(jīng)理王禹媚認(rèn)為，并購(gòu)是文化集團(tuán)成長(zhǎng)的必經(jīng)之路，國(guó)際上主要的傳媒集團(tuán)，都借助了資本市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)、跨區(qū)域的并購(gòu)。一般國(guó)際知名文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)從單一走向多元，從區(qū)域走向全球，大多經(jīng)歷了三個(gè)階段：首先立足于具有競(jìng)爭(zhēng)力的內(nèi)容運(yùn)營(yíng)；其次運(yùn)用資本，整合產(chǎn)業(yè)鏈上下游；最后跨區(qū)域、走國(guó)際化。

“出版、影視和演藝產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)文化企業(yè)綜合運(yùn)用各類(lèi)高新技術(shù)，通過(guò)文字、聲像、網(wǎng)絡(luò)、通信等多元化手段進(jìn)行傳播，向互聯(lián)網(wǎng)、新媒體和游戲產(chǎn)業(yè)邁進(jìn)，”魏鵬舉認(rèn)為這是互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)并購(gòu)活躍的原因所在，也是消費(fèi)者希望有“跨媒體、跨行業(yè)、跨介質(zhì)內(nèi)容”的需求所在，“從文化產(chǎn)業(yè)融合跨界發(fā)展的趨勢(shì)上看，傳統(tǒng)文化企業(yè)要通過(guò)并購(gòu)成為全媒體或綜合文化娛樂(lè)集團(tuán)，比如2012年浙報(bào)傳媒斥資32億元收購(gòu)了杭州邊鋒和上海浩方兩家游戲公司100%的股權(quán)。”