騰訊、京東、唯品會(huì)達(dá)成最終協(xié)議，騰訊和京東將在交易交割時(shí)以現(xiàn)金形式向唯品會(huì)投資總計(jì)約8.63億美元。在很多媒體報(bào)道中，都把這一行為定義成投資。

事實(shí)上，無論是京東還是騰訊，向唯品會(huì)投資都是一樁生意，都有自己的小算盤。投資前，三方都在計(jì)算自己的回報(bào)值。所以，我們不妨探討一下，京東投資唯品會(huì)是一樁劃算的生意嗎?

京東投資唯品會(huì)的如意算盤

最近兩年，京東給人留下的印象就是出手闊綽。在2014年收購(gòu)了騰訊B2C平臺(tái)QQ網(wǎng)購(gòu)和C2C平臺(tái)拍拍網(wǎng)后，京東2015年出資43.1億元入股永輝超市10%的股份，2016年再次出手用14.35億美元收購(gòu)了1號(hào)店。加上投資唯品會(huì)，京東頻頻收購(gòu)究竟為哪般?

如同其他的并購(gòu)案一樣，京東收購(gòu)1號(hào)店，本質(zhì)是為了對(duì)抗天貓超市。2016年，天貓超市總部揮師北上，并不惜用10%的虧損率與京東超市和京東到家搶業(yè)務(wù)?？?C數(shù)碼起家的京東，百貨品類是一個(gè)弱項(xiàng)。相比之下，百貨品類是天貓超市的強(qiáng)項(xiàng)。毋庸置疑，京東要想對(duì)抗天貓超市，1號(hào)店的強(qiáng)項(xiàng)是百貨類，并且在江浙一帶擁有龐大的客戶群體。面對(duì)天貓超市的攻勢(shì)，收購(gòu)一家電商平臺(tái)提高市場(chǎng)份額是一條捷徑。這才有了收購(gòu)1號(hào)店的生意。同樣，入股永輝超市，也是為了與對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)。

眼下，京東用投資的方式入股唯品會(huì)，與此前的并購(gòu)一樣，是為了提升自己的實(shí)力。有句話說得好，女人和孩子的錢最好賺。搶占女性消費(fèi)市場(chǎng)，已經(jīng)成為每一家電商平臺(tái)的必修課。數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴2016全年服飾總交易規(guī)模高達(dá)9000億元，而服飾和美妝是京東的短板。盡管京東最近幾年一直在擴(kuò)張品類，但服飾品類的復(fù)雜性，是京東擴(kuò)張的絆腳石?？紤]到唯品會(huì)一直專攻女性消費(fèi)市場(chǎng)，用投資的方式擴(kuò)張女性市場(chǎng)，與阿里系競(jìng)爭(zhēng)無疑是一個(gè)不錯(cuò)的策略。

據(jù)悉，唯品會(huì)80%以上為女性用戶。按照三方的約定，京東將為唯品會(huì)在app首頁和微信朋友圈京東入口首頁提供入口，并幫助唯品會(huì)在京東平臺(tái)上完成一定GMV銷售目標(biāo)。這樣一來，唯品會(huì)的銷售額有可能會(huì)并入京東財(cái)報(bào)。屆時(shí)，京東在女性消費(fèi)市場(chǎng)將具備了與阿里系一決高下的實(shí)力，這也是京東投資唯品會(huì)的如意算盤。只是，唯品會(huì)能夠幫京東實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的目標(biāo)嗎?

唯品會(huì)是京東擴(kuò)張的一枚臭棋

從表面來看，投資唯品會(huì)后京東能夠迅速的在女性消費(fèi)市場(chǎng)站住腳?？删〇|忽略了一個(gè)很關(guān)鍵的問題，唯品會(huì)的價(jià)值已經(jīng)今非昔比了。成立于2008年的唯品會(huì)，在多輪激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，經(jīng)歷了多次業(yè)務(wù)調(diào)整，現(xiàn)在已經(jīng)游離在危險(xiǎn)的邊緣。

不可否認(rèn)，唯品會(huì)已經(jīng)在美國(guó)上市，但這改變不了唯品會(huì)深陷危機(jī)的事實(shí)。最初，唯品會(huì)以正品特賣起家，這一電商模式曾經(jīng)被稱之為創(chuàng)新。提及唯品會(huì)，人們都會(huì)響起那句耳熟能詳?shù)膹V告詞：“一家專門做特賣的網(wǎng)站”。今年6月份，唯品會(huì)副總裁馮佳路發(fā)表公開信《不僅是個(gè)句號(hào)》，宣布唯品會(huì)啟用全新廣告語，品牌升級(jí)為“全球精選、正品特賣”的品質(zhì)生活平臺(tái)。至此，唯品會(huì)開始了新的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，新的定位是做一家有品質(zhì)的電商平臺(tái)。

在很多人看來，唯品會(huì)的轉(zhuǎn)型是一種必然，也是消費(fèi)升級(jí)的被迫之舉。由于唯品會(huì)針對(duì)的是女性消費(fèi)群體，特賣模式注定了其商品沒有年輕女性消費(fèi)者所需求的高品質(zhì)，這是特賣市場(chǎng)越來越小的根源。要想生存，唯品會(huì)必須轉(zhuǎn)型，必須革命。不然，唯品會(huì)最終會(huì)被自己革命，財(cái)報(bào)的數(shù)據(jù)佐證了這一觀點(diǎn)。財(cái)報(bào)顯示，截至6月30日，唯品會(huì)總凈營(yíng)收為人民幣175.2億元，同比增長(zhǎng)30.3%，但歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)卻比去年同期下滑14.4%。由此不難看出，唯品會(huì)倡導(dǎo)的特賣模式難以持續(xù)。

特賣模式難以持續(xù)，才有了6月向品質(zhì)電商的轉(zhuǎn)型。不得不說，轉(zhuǎn)型后唯品會(huì)的理念與京東不謀而合，這是京東看上唯品會(huì)的一個(gè)原因。對(duì)于唯品會(huì)而言，轟轟烈烈的轉(zhuǎn)型并非易事。為了成為有品質(zhì)的電商，唯品會(huì)主推“全程自營(yíng)”，即自營(yíng)貨品、自營(yíng)倉儲(chǔ)、自營(yíng)物流的重模式。盡管唯品會(huì)已經(jīng)連續(xù)20個(gè)季度盈利，但從京東的發(fā)展過程就會(huì)發(fā)現(xiàn)，重資產(chǎn)模式非常燒錢。由于唯品會(huì)的利潤(rùn)正不斷下滑，向精品電商轉(zhuǎn)型又需要消耗大量的資金，如果沒有資金外援，唯品會(huì)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型或因資金鏈斷裂而中止。

多年來，唯品會(huì)一直堅(jiān)守特賣模式，與京東的理念背道而馳，從這一角度來說，唯品會(huì)只能是京東擴(kuò)張的一枚臭棋。同時(shí)接受了騰訊和京東兩家的投資，并不意味著唯品會(huì)就是香餑餑。殊不知，陷入業(yè)務(wù)困境的唯品會(huì)剛剛開始轉(zhuǎn)型，京東在這個(gè)時(shí)候投資唯品會(huì)，很難與自身的業(yè)務(wù)形成補(bǔ)充，更不會(huì)對(duì)京東業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁?shí)質(zhì)性的幫助。由此看來，京東投資唯品會(huì)不是一樁劃算的生意。