隨著人民幣國(guó)際化的持續(xù)推進(jìn)，人民幣資產(chǎn)成為了各國(guó)
投資者的新寵。4月1日，中國(guó)債券市場(chǎng)迎來(lái)了里程碑式的事件——中國(guó)債券被正式納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)。彭博巴克萊全球綜合指數(shù)是全球三大債券指數(shù)之一，跟蹤它的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)5萬(wàn)億美元，中國(guó)債券被納入其中，意味著追蹤該指數(shù)的國(guó)際投資者，要按比例建倉(cāng)配置中國(guó)債券，這將直接帶動(dòng)境外資金流入中國(guó)債券市場(chǎng)。那么這股隨著“入指”而來(lái)的活水有多大規(guī)模，又將對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響呢？
北京大學(xué)匯豐商學(xué)院副院長(zhǎng)歐陽(yáng)良宜
2019年4月14日，北京大學(xué)匯豐商學(xué)院副院長(zhǎng)歐陽(yáng)良宜在鳳凰衛(wèi)視《大政商道》節(jié)目中，針對(duì)上述問(wèn)題進(jìn)行了解讀。
歐陽(yáng)良宜指出，彭博巴克萊指數(shù)總市值達(dá)50多萬(wàn)億美金，跟蹤它的基金保守估計(jì)達(dá)5萬(wàn)億美金。因此，中國(guó)被納入彭博巴克萊指數(shù)，首先將帶來(lái)大量資金涌入。根據(jù)彭博公司的公告，目前共有356只，約3.3萬(wàn)億美元市值的中國(guó)債券被納入指數(shù)，主要為中國(guó)國(guó)債和政策性銀行債券，公司信用類債券尚未納入其中。
針對(duì)為何公司信用類債券未被納入指數(shù)，歐陽(yáng)良宜表示，中國(guó)的國(guó)債和政策性銀行債叫做“利率債”，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者默認(rèn)其沒(méi)有信用風(fēng)險(xiǎn)。而信用債，也就是國(guó)際上傳統(tǒng)認(rèn)為的公司債未被納入指數(shù)，主要原因是中國(guó)在公司治理方面與國(guó)際接軌程度有限，信息披露透明程度待提高，評(píng)級(jí)制度也與國(guó)際評(píng)級(jí)制度存在顯著差別。他進(jìn)一步指出，中國(guó)有足夠的體量承擔(dān)外國(guó)投資者帶來(lái)的資金沖擊，而在引進(jìn)外資過(guò)程中，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)范化、評(píng)級(jí)可信度需要進(jìn)一步提高。
來(lái)源：鳳凰衛(wèi)視《大政商道》（2019.4.14）
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隨機(jī)讀管理故事：《獅子怎么管理狼？》
有一天，獅子讓一只豹子管理10只狼，并給他們分發(fā)食物。豹子領(lǐng)到肉之后，把肉平均分成了11份，自己要了一份，其他給了10只狼。這10只狼都感覺(jué)自己分的少，合起伙來(lái)跟豹子唱對(duì)臺(tái)戲。雖然一只狼打不過(guò)豹子，但10只狼豹子卻沒(méi)法應(yīng)付了。豹子灰溜溜的找獅子辭職。獅子說(shuō)：今后，看我的。
第二天，獅子把肉分成了11份，大小不一，自己先挑了最大的一份，然后傲然對(duì)其他狼說(shuō)：你們自己討論怎么分這些肉。為了爭(zhēng)奪到大點(diǎn)的肉塊，狼群沸騰了，惡狠狠的互相攻擊，全然不顧自己連平均的那點(diǎn)肉都沒(méi)拿到。豹子欽佩的問(wèn)獅子，這是什么辦法？獅子微微一笑，聽(tīng)說(shuō)過(guò)人類的績(jī)效工資嗎？……
第三天，獅子依然把肉分成11塊，自己卻挑走了2塊，然后傲然對(duì)其他狼說(shuō)：你們自己討論這些肉怎么分。10只狼看了看9塊肉，飛快的搶奪起來(lái)，一口肉，一口曾經(jīng)的同伴，直到最后留下一只弱小的狼倒在地上奄奄一息。豹子欽佩的問(wèn)獅子，這是什么辦法？獅子微微一笑，聽(tīng)說(shuō)過(guò)末位淘汰法嗎？……
第四天，獅子把肉分成2塊，自己卻挑走了1塊，然后傲然對(duì)其他狼說(shuō)：你們自己討論這些肉怎么分。群狼爭(zhēng)奪起來(lái)，最后一只最強(qiáng)壯的狼打敗所有狼，大搖大擺的開(kāi)始享用它的戰(zhàn)利品。狼吃飽以后才允許其它狼再來(lái)吃，這些狼都成了它的小弟，恭敬的服從它的管理，按照順序來(lái)享用它的殘羹。從此，獅子只需管理一只狼，只需分配給它食物，不必為其它的狼再操心了。豹子欽佩的問(wèn)獅子，這是什么辦法？獅子微微一笑，聽(tīng)說(shuō)過(guò)競(jìng)爭(zhēng)上崗嗎？……
第五天，獅子把肉分成5份，自己拿了3份，然后把1份分成9小份，對(duì)狼們說(shuō)：每個(gè)都領(lǐng)一小份，我考察你們，最后決定最優(yōu)秀的可以額外獲得那份最大的。然后狼群們迅速拿了各自的那塊，各自考慮了一番，有些狼拿出來(lái)了自己那份的一部分來(lái)給獅子，有只狼把全部都上交給了獅子，卻換回來(lái)的優(yōu)秀員工獎(jiǎng)勵(lì)——那塊大肉。獅子得到了全部80％的肉。豹子佩服得五體投地，問(wèn)獅子這是什么計(jì)策？獅子微微一笑，聽(tīng)說(shuō)過(guò)官場(chǎng)規(guī)則嗎？…
第六天，獅子把肉全占了，然后讓狼去吃草。因?yàn)橹暗母?jìng)爭(zhēng)，狼群已經(jīng)無(wú)力再戰(zhàn)了，于是只能逆來(lái)順受。豹子欽佩的問(wèn)獅子，這是什么辦法？獅子微微一笑，聽(tīng)說(shuō)過(guò)和諧社會(huì)嗎?
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