課程背景

國內(nèi)城鎮(zhèn)化建設(shè)投資與快速城鎮(zhèn)化的進(jìn)程息息相關(guān)，在快速城鎮(zhèn)化過程中，基礎(chǔ)設(shè)施與公用事業(yè)投資成為地方政府投資的項(xiàng)目重點(diǎn)。由于地方財(cái)政資金往往不足以覆蓋城鎮(zhèn)化建設(shè)投資，因此自2009年之后各地在中國人民銀行與中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》【銀發(fā)（2009）92文】政策指導(dǎo)下紛紛成立地方政府融資平臺公司，通過政府信用增信的方法對地方城鎮(zhèn)化投資進(jìn)行了大量債務(wù)舉借，因此也就形成了一部分地方政府非預(yù)算內(nèi)債務(wù)。

隨著中央預(yù)算制度的深化與改革，以及國務(wù)院關(guān)于防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要部署，2021年銀保監(jiān)會發(fā)布了《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步做好地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作的指導(dǎo)意見》防范地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)蔓延至金融機(jī)構(gòu)。

那么在新的監(jiān)管政策下，地方政府如何合規(guī)舉債，如何化解過去形成的隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本節(jié)課程將帶您進(jìn)行新監(jiān)管政策下地方政府隱性債務(wù)化解與風(fēng)險(xiǎn)防范；地方政府存量資產(chǎn)盤活及地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目策劃與發(fā)行的內(nèi)容解讀。

課程收益：

1. 掌握地方政府隱性債務(wù)形成的原因

2. 掌握投融資體制改革的總的要求

3. 熟悉掌握隱形債務(wù)環(huán)節(jié)和基建項(xiàng)目投資相關(guān)政策文件

4. 掌握地方融政府進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施與公共服務(wù)投資方法

5. 掌握地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目的策劃

6. 掌握地方政府專項(xiàng)債券資金的募集與使用

7. 掌握地方政府進(jìn)行金融創(chuàng)新的途徑與最新趨勢

8. 掌握地方政府存量資產(chǎn)盤活的三種方式與操作流程案例

課程時(shí)間：2天，6小時(shí)/天

授課對象：政府（財(cái)政局、園區(qū)管委會、相關(guān)政府平臺公司）、民營建筑施工企業(yè)、央企、房地產(chǎn)開發(fā)商、銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托公司

授課方式：實(shí)戰(zhàn)講授

第一講 政府債務(wù)化解的方法與路徑

一、 隱性債務(wù)形成與地方政府融資平臺公司

1. 什么叫做隱性債務(wù)

2. 后次貸危機(jī)時(shí)代的全球流動性寬松政策

3. 次貸危機(jī)后的中國寬貨幣政策的資產(chǎn)膨脹

4. 經(jīng)濟(jì)政策里的三次貨幣寬松政策

5. 地方平臺公司、房地產(chǎn)開發(fā)商、居民的資產(chǎn)與負(fù)債的聯(lián)系

二、 項(xiàng)目謀劃資金來源

1. 政府預(yù)算時(shí)代-國家預(yù)算資金主導(dǎo)

2. 城投時(shí)代-財(cái)政擔(dān)保

3. 房地產(chǎn)時(shí)代-土地財(cái)政

4. 公私合作時(shí)代-PPP模式

5. 市場投資主導(dǎo)時(shí)代-消費(fèi)引領(lǐng)投資 

三、 地方政府隱性債務(wù)政策梳理

1. 23年7月政治局會議“有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定實(shí)施一攬子化債方案”

9. 23年8月《國務(wù)院關(guān)于今年以來預(yù)算執(zhí)行情況的報(bào)告》“制定實(shí)施一攬子化債方案，中央財(cái)政積極支持地方做好隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作”

10. 23年8月財(cái)政部《2023年上半年中國財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告》穩(wěn)妥化解隱性債務(wù)存量

11. 23年8月中國人民銀行、國家外匯管理局召開2023年下半年工作會議統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融支持地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解工作。

12. 《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》【國發(fā)（2014）43號文】

13. 2016年國務(wù)院政府工作報(bào)告“推動地方融資平臺轉(zhuǎn)型改制進(jìn)行市場化融資”

14. 盤活存量資產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)公募REITs相關(guān)文件

15. 《關(guān)于加強(qiáng)地方國有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作的指導(dǎo)意見》（國資發(fā)財(cái)評規(guī)〔2021〕18號）

16. 《銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步做好地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解工作的指導(dǎo)意見》（銀保監(jiān)發(fā)〔2021〕15號）

四、 地方政府隱性債務(wù)置換的方法梳理

1. 設(shè)立區(qū)域穩(wěn)定發(fā)展基金-保流動性

a) 西安市財(cái)政曲江新區(qū)共同發(fā)起設(shè)立區(qū)域穩(wěn)定發(fā)展基金

2. 以長換短、以新?lián)Q舊、以低換高

b) 山東濰坊兩只省級穩(wěn)定化險(xiǎn)基金、專項(xiàng)債傾斜、省市國有企業(yè)合作

3. 發(fā)行政府置換債券

c) 2014年10月財(cái)政部發(fā)布《地方政府存量債務(wù)納入預(yù)算管理清理甄別辦法》

4. 發(fā)行特殊再融資債券

5. AMC資產(chǎn)管理公司合作模式

6. 存量資產(chǎn)盤活模式

d) 資產(chǎn)證券化

e) TOT模式

f) 國有產(chǎn)權(quán)交易所資產(chǎn)交易模式

g) 基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)公募REITs模式

第二講 地方政府隱性債務(wù)置換與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長模式的轉(zhuǎn)變

一、 項(xiàng)目投資合規(guī)性主體分類

1. 政府投資模式、企業(yè)投資模式關(guān)聯(lián)及區(qū)別解析

a) 政府投資-政府投資條例

i. 預(yù)算內(nèi)資金投資直接下達(dá)

ii. 地方政府專項(xiàng)債券-政府投資的合規(guī)債務(wù)性融資

b) 企業(yè)投資-企業(yè)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案管理辦法

2. 政府投資實(shí)際操作流程

a) 政府投資的資金籌措與支出流程

b) 政府投資的審批制度

c) 政府投資項(xiàng)目謀劃要點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理

d) 政府投資條例對于投資企業(yè)的利好與風(fēng)險(xiǎn)

3. 企業(yè)投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和備案操作流程

a) 企業(yè)投資項(xiàng)目的資金籌措

b) 企業(yè)投資項(xiàng)目與政府投資項(xiàng)目的資金往來兩大途徑

i. 補(bǔ)貼

ii. 采購

1. 采購工程

2. 采購服務(wù)

3. 采購貨物

一、 平臺公司發(fā)展轉(zhuǎn)型方向與升級

1. 政府投資向社會資本投資轉(zhuǎn)變

2. 投資增值模式向運(yùn)營模式轉(zhuǎn)變

3. 資產(chǎn)運(yùn)營與資產(chǎn)增值保值

4. 基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)公募REITs的出臺與隱性債務(wù)化解

二、 平臺公司的定位與地方城鎮(zhèn)化建設(shè)的聯(lián)系

1. 平臺公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和升級與地方政府債務(wù)控制的關(guān)聯(lián)性

17. 如何利用好資產(chǎn)證券化推動地方政府隱性債務(wù)化解

18. 地方債務(wù)變化的趨勢與風(fēng)險(xiǎn)防控

19. 投融資平臺在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中對于降低政府債務(wù)的重要性

20. 產(chǎn)業(yè)基金在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的作用

21. 土地一級開發(fā)、土地儲備與、產(chǎn)業(yè)園區(qū)發(fā)展與地方債

22. 城市新區(qū)、縣域經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)和新型城鎮(zhèn)化的土地運(yùn)營模式

23. 土地開發(fā)融資的渠道、方式和技巧

24. 政府與投資人如何看待項(xiàng)目的土地一級開發(fā)和二級項(xiàng)目拿地

25. 拓寬融資渠道，搭建政府融資平臺是項(xiàng)目參與各方應(yīng)該共同關(guān)注的

第三講 項(xiàng)目模式創(chuàng)新與投融資

一、 項(xiàng)目投資類型與收入

1. 地方政府財(cái)力評價(jià)雙體系

a) 一般公共預(yù)算收入與基金性預(yù)算收入

b) 地方政府負(fù)債率

2. 項(xiàng)目投資可行性研究報(bào)告

a) 項(xiàng)目是否屬于重大項(xiàng)目與國家戰(zhàn)略

b) 項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)可行性分析

3. 三大類項(xiàng)目

a) 經(jīng)營類項(xiàng)目

b) 準(zhǔn)經(jīng)營類項(xiàng)目

c) 公益類項(xiàng)目

4. 三大類項(xiàng)目工程

a) 新建項(xiàng)目-BOT

b) 在建項(xiàng)目-TOT

c) 存量項(xiàng)目-TOT

5. 項(xiàng)目三大付費(fèi)方式

a) 使用者付費(fèi)

b) 可行性缺口補(bǔ)助

c) 政府付費(fèi)

二、 工程+土地

1. 片區(qū)開發(fā)自平衡項(xiàng)目

6. ABO模式

7. 一二級聯(lián)動模式

8. 城市更新

案例解析：中國金茂梅溪湖

三、 工程+資源

1. EOD模式

9. 資源捆綁性項(xiàng)目

10. 案例解析：中電建溫州甌江口靈昆智創(chuàng)城

四、 工程+收益

1. 特許經(jīng)營模式

a) 自負(fù)盈虧的模式

b) 兩標(biāo)并一標(biāo)的文件依據(jù)

c) 案例解析：BOT模式與特許經(jīng)營結(jié)合

d) 違規(guī)PPP模式與創(chuàng)新模式之間的轉(zhuǎn)化

26. 基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)公募REITs

a) ABS+公募基金模式

b) 擴(kuò)募機(jī)制

c) 不動產(chǎn)上市與公司上市的優(yōu)劣對比

五、 工程+政府債

11. 地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目謀劃

d) 專項(xiàng)債券申報(bào)流程

e) 專項(xiàng)債券項(xiàng)目策劃

f) 專項(xiàng)債券項(xiàng)目投資實(shí)施

g) 專項(xiàng)債券項(xiàng)目資金監(jiān)管

h) 專項(xiàng)債券分類別案例解讀

12. 地方政府專項(xiàng)債券項(xiàng)目謀劃

i) 有收益的公益性項(xiàng)目

j) 額度限制

k) 利息保障倍數(shù)

l) 可做資本金

m) 十大領(lǐng)域

n) 政府投資項(xiàng)目

六、 工程+平臺債

1. 政策性銀行資本金貸款

a) 新型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及重大項(xiàng)目資金

b) 不超過全部資本金的50%

c) 專項(xiàng)債項(xiàng)目資本金搭橋

七、 工程+基金認(rèn)購

1. F+EPC融資+設(shè)計(jì)+采購+施工總承包

13. F+EPC+O為融資+EPC+運(yùn)營

14. I+EPC為以投資為引領(lǐng)的工程總承包模式

15. 案例解析：四川路橋建設(shè)天峨至北海公路（平塘至天峨廣西段）

八、 城投公司資產(chǎn)證券化操作

1. ABS資產(chǎn)證券化的框架

27. 基礎(chǔ)資產(chǎn)

a) 基礎(chǔ)資產(chǎn)類型

b) 現(xiàn)金流集中度

c) 現(xiàn)金流穩(wěn)定性

28. 主題資質(zhì)

a) 股東背景

b) 經(jīng)營狀況

c) 財(cái)務(wù)狀況

29. 交易結(jié)構(gòu)

a) 破產(chǎn)隔離

b) 現(xiàn)金流支付機(jī)制

c) 增信措施

d) 信用出發(fā)機(jī)制

e) 交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

30. 基礎(chǔ)設(shè)施收費(fèi)權(quán)ABS

31. 棚改/保障房ABS

32.CMBS/CMBN